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事件回顾：业绩回暖、股价破发与减持公告的“意外撞车”

6 月 11 日盛泰集团公告，第二大股东伊藤忠亚洲计划三个月内减持不超总股本 3%，减持理由标注 “自身战略安排”。此次公告发布时点极具争议，公司股价长期处于破发状态，上市发行价 9.97 元（前复权约 9.41 元），6 月 12 日收盘价仅 6.35 元；叠加第三大股东雅戈尔服装持续减持，市场情绪承压。公司基本面矛盾突出，营收连续三年下滑，但 2026 年一季度净利润同比大增 711%，这份业绩利好并未扭转市场悲观预期，反而与减持公告形成强烈对冲，极易引发 “利好出货” 的负面联想。公告披露后股价连续走弱，6 月 8 日至 11 日累计跌幅超 6%，盘中创出两月新低，投资者在互动平台集中质疑股东离场意图。直至 6 月 14 日，公司才通过媒体对外回应经营情况，市场负面情绪已充分发酵。

舆情点评：合规披露不等于妥善管理市场预期

从规则层面看，盛泰集团完整披露减持主体、规模、周期与原因，信息披露流程完全合规，但仅做到最低限度合规，舆情管理存在明显短板，这也是多数上市公司减持舆情翻车的共性问题。

伊藤忠亚洲属于IPO 前入场的产业财务投资者，多轮减持是一级市场募投管退的常规操作，减持行为本身不代表看空公司基本面。但市场天然存在 “减持即利空” 的固化标签，叠加股价深度破发、前期业绩持续低迷的背景，投资者极易将股东减持解读为内部资金不认可公司价值。和国际复材案例逻辑一致，公司仅用模板化语句解释减持动机，未主动补充股东投资周期、退出规划等关键信息，信息真空直接滋生市场猜疑。

本次事件暴露出公司三大沟通短板：一是回应滞后，减持利空释放多日后才被动发声，错失预期安抚窗口；二是回应内容避重就轻，仅解释业绩波动、产品升级规划，对市场最关切的破发阶段减持、维稳措施等核心问题选择性回避；三是未主动释放维稳信号，没有推出回购、高管增持、沟通股东采用大宗交易降低二级市场冲击等举措，缺少对冲负面情绪的实质性动作。

舆情启示：合规是底线，预期引导才是核心

对于盛泰集团以及面临类似情形的上市公司，以下几点值得思考借鉴。首先是提前沟通减持背景。在减持计划披露前或同时，主动通过公告或投资者说明会说明股东性质（如财务投资者、基金存续期届满等），消除“不看好公司”的误解。盛泰集团的伊藤忠亚洲为产业投资方，其减持更多是战略调整而非看空，这一点本可以主动阐明。其次是错峰披露利好与利空。虽然公司无法控制股东的减持时间，但可以与股东协商，尽量避免在业绩预告、分红实施等利好窗口期“同步”发布减持计划。若无法避免，应在公告中增加说明性文字，如“股东减持是前期战略安排，公司基本面持续向好”。同时，主动释放稳定信号。在股价破发、减持冲击的双重压力下，公司可考虑推出高管增持、股份回购或延长限售承诺等“自选动作”，用真金白银表达信心。最后，公司还需加强与投资者的日常互动：不应只在“出事”时才回应。定期在互动平台披露经营进展、订单情况，让投资者了解公司真实状况，可以大大降低“小作文”和猜疑的发酵空间。

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